S DIVISION HOLDINGS（フィリピン籍/以下エスディビジョン）と関連会社であるSTEPCAPITALMANAGEMENT（ステップキャピタルマネジメント）及び役員で統括責任者である須見一（すみ はじめ）は、2023年11月1日、無届で外国社債を発行、募集したとして、大阪地裁により業務停止命令を受けました。
日本国内のグループ会社による社債を含め約200億円分の社債を販売したとされていますが、そのほとんどの分の配当を支払えていない状態のようです。
この記事では、エスディビジョンの勧誘手口と当局による申立ての詳細、また実際に被害に合われた方の口コミを紹介します。
投資勧誘手口
ポンジ・スキームと社債券発行
エスディビジョンの基本的な手口はポンジ・スキームと社債券発行です。ポンジ・スキームとは、高い利回りを約束して資金を集め、実際には運用を行わずに、新たな出資者から得た資金で前の出資者に配当金を支払う仕組みです。
当局の調べによると、エスディビジョングループは2016年10月〜2022年11月までに、少なくとも一般投資家ら延べ4,000人超に対し約200億円の外国社債や社債を販売したとされています。
投資家から集めた資金はフィリピンでの事業に充てるなどと説明されていますが、実際に送金されていたのは一部の資金にとどまっているということです。
投資セミナーとハニートラップ
エスディビジョンとそのグループ会社は、「勉強会」の名目で各地でセミナーを開催し、100万で8%、300万で10％、500万で12％と非常に高利回りな利率で一般投資家を誘惑し、社債を購入させていたようです。
またマッチングアプリを使ったハニートラップにより、社債を購入させるケースも報告されています。
須見 一について
須見一（すみ はじめ）は、エスディビジョンおよび、日本法人のステップキャピタルマネジメント社の代表を務める人物です。
1979年、大阪府生まれ。1998年に高校を卒業後、パソコンやインターネットに触れ、プログラミングやマーケティングの基礎を独学で学びながら、大型トラック運転手として働いていたそうです。
さらに経済、金融、ビジネスを学び、Webの知識を深め、2008年にはweb制作会社を立ち上げています。（自称）
須見が関わった事業やネット上の評判、エスディジョン関連人物については、こちらの記事にまとめています。
行政処分
証券取引等監視委員会による業務停止申し立て
2023年６月28日、証券取引等監視委員会は、エスディビジョンおよびステップキャピタル社、そして須見一に対し、金商法違反行為の禁止及び停止を命ずるよう、大阪地裁に申立てを行ました。
当委員会の調査によると、無届で募集した資金が社債・外国社債を併せて総額60億円ほど、その他の資金を含めると総額200億円ほどを集めたとされています。
申立て内容について留意しておきたいこととして、当局は投資詐欺を断定している訳ではなく、あくまで無届で社債及び外国社債を募集したという金融商品取引法違反に対する処分という点です。
１．申立ての内容等
証券取引等監視委員会が、S DIVISION HOLDINGS INC.（フィリピン共和国、金融商品取引業の登録等はない。以下「SDH社」という。）及び株式会社STEPCAPITALMANAGEMENT（大阪市北区、法人番号2011001102831、資本金1000万円、金融商品取引業の登録等はない。以下「キャピタル社」という。）に対して金融商品取引法（以下「金商法」という。）第187条第１項に基づく調査を行った結果、下記２．の事実が認められたことから、本日、証券取引等監視委員会は、金商法第192条第１項に基づき、大阪地方裁判所に対し、SDH社及びキャピタル社並びにSDH社の会長で、キャピタル社の代表者である須見一（すみはじめ、以下「須見」といい、SDH社及びキャピタル社と併せて「当社ら」という。）を被申立人として、金商法違反行為（下記ア～ウ）の禁止及び停止を命ずるよう申立てを行った。
ア SDH社及び須見につき、有価証券届出書を提出することなく金商法第４条第１項本文の規定の適用を受ける外国法人の発行する証券で社債券の性質を有するもの又はこれに表示されるべき権利であって、当該証券が発行されていない場合における当該権利（以下「外国社債」という。）の募集を行い、届出の効力発生前にこれを取得させること。
イ キャピタル社及び須見につき、有価証券届出書を提出することなく社債券又はこれに表示されるべき権利であって当該社債券が発行されていない場合における当該権利（以下「社債」という。）の募集を行い、届出の効力発生前にこれを取得させること。
ウ キャピタル社及び須見につき、無登録で、外国社債及び社債の募集又は私募の取扱いを業として行うこと。
https://www.fsa.go.jp/sesc/news/c_2023/2023/20230628-1.html
今度取り調べが進み、詐欺であることが明らかになった場合は刑事事件として立件される可能性もあり得ます。
メディアによる報道
証券取引委員会がこれまで業務停止命令を申し立てた中で、過去2番目に大きな規模という情報もあり、大手メディアでも大々的に取り上げられました。
大阪地方裁判所から業務停止命令
同年11月１日、証券取引等監視委員会からの申立て内容に基づき、大阪地方裁判所はエスディビジョンおよびステップキャピタル社、そして須見一に対し業務停止命令を発令しました。
業務停止命令後の須見の様子
代表の須見一は停止命令を受けたことでこれまでに増して悪名をはせていますが、更新はストップしているもののInstagramなどのSNSは現在もオープンしています。
代理店への咎めは無し
エスディビジョンおよびステップキャピタル社、そして須見への裁きは下ったものの当社らと結託して資金集めを行っていた代理店に対しては何の咎めも無いようです。
もちろん、当局も複数の代理店を介し商品を販売していたことは分かっています。
当社らは、当社らと業務委託契約を締結した複数の代理店等によるほか、当社らから商品を購入した顧客の紹介を受け、対面、又は対面に準ずる方法（ウェブ会議、電子メール等）により、須見が運営する S DIVISION HOLDINGS INC.グループ（以下「SDH社グループ」という。）の事業内容や商品概要、商品購入に係るメリット（SDH社グループが存続する限り、利息支払が滞らず、かつ、元本も償還されること、一般的な商品と比べて利率が高いこと等）の説明を行うなどして、取得勧誘を行っていました。
S DIVISION HOLDINGS INC.及び株式会社STEPCAPITALMANAGEMENT並びにその役員１名による金融商品取引法違反行為に係る裁判所の禁止及び停止命令の発令について
これらの代理店がエスディビジョンの勧誘を悪徳行為と分かっていたのかは定かではありませんが、勧誘に関わっていたにも関わらず、今も平然と営業している会社がいくつもあるということです。
セミナーなどに参加する際は、当事者の説明を鵜吞みにせず、自分でその真偽を確かめるようにしましょう。
エスディビジョン社債購入者の声
本件についての民事訴訟はまだ確認できていませんが、ネット上では社債を購入した方の嘆きの投稿が見られます。
Yahoo知恵袋への口コミ
エスディビジョン
https://detail.chiebukuro.yahoo.co.jp/qa/question_detail/q12288570062
ステップキャピタルマネジメント
知り合い誘われて、社債を購入したのですが金融商品取引法に違反しており、判決がでるまで返金できないと言われました。満期は終わってます。詐欺の可能性は高いのでしょうか？帰ってきた人もいるそうです。この会社についてわかる方、教えて下さい。フィリピンに投資していた会社です。
フィリピン社債についてわかる方教えて下さい。
https://detail.chiebukuro.yahoo.co.jp/qa/question_detail/q12282651332
エスディビジョンというフィリピン社債を購入しました。 知り合いの方で2年満期の社債を購入しました。 2年が経ち償還日がたちましたが、償還されないままです。 理由を聞くと金融庁がなんたらとか言われました。 最近また、金融庁の監査が入ったとかで正式な償還日を教えてくれません。 これは、詐欺でしょうか？ どうしたらいいでしょう？ 詳しい方わかる方教えて下さい
Xの投稿
社債の償還日になっても返金してくれません
https://twitter.com/d_0_i_0_chi/status/1681512665582301190
エスディビジョン紹介ブログへのコメント
須見一のS DIVISION HOLDINGSとステップキャピタルマネジメントの2社、これからどうなるんでしょうか？
金融庁から金融商品取引法違反で申し立てられした後は、業務停止をして終わりですか？
違法なので逮捕なんでしょうか？
まだ金融庁の調査は続いているんでしょうか？
もしかしたら詐欺にあっているのかもしれないと不安で毎晩眠れませんよ。
になってきました
https://henkin-navi.net/all/sdivision/#i-2
これってやっぱりポンジスキーム詐欺ですか？
約束の日が過ぎてもまだお金が入りません。
https://henkin-navi.net/all/sdivision/#i-2
須見一に勧誘されS DIVISIONに投資してしまいました
https://henkin-navi.net/all/sdivision/#i-2
違法会社だったことがニュースで報道されていて不安なのでお金を戻したいです
ステップキャピタルマネジメントもS DIVISIONも詐欺だったんじゃないかと不安になってきました
https://henkin-navi.net/all/sdivision/#i-2
社債購入者の口コミまとめ
少し調べてみると、エスディビジョンの社債を購入し不安を抱いていた人が非常に多かったです。業務停止命令を受けた後は投資詐欺に合ったという認識を持ちつつ、返金を期待している口コミを多く見かけました。
※正確には投資詐欺ではなく、債務不履行（デフォルト）の状態です。
全額返金されたという人もいるようですが、返金されていない人との違いは明らかでは無いようです。
裁判所はエスディビジョンらへ対し、社債購入者への返金行為は禁じていませんが、返金できるほどの資金があるか、またその意思があるのかは分かりかねるところです。
まとめ
エスディビジョングループ及び須見一は投資セミナーなどを装い、総額200億円もの資金を集めました。裁判所から正式に業務停止処分が下されたことで、同社らが悪徳業者である可能性が高いと考えて間違いないでしょう。
一方で、実際に社債販売を行っていた代理店格企業への咎めは今のところ無いようですが、被害者の多さと金額規模から考えて、今後は各地で民事訴訟が行われるかもしれません。
今後の動きにも引き続き着目していきたいと思います！
